四大因素不逆轉 人幣「保7」勢更難

• 人行８月穩人幣措施效用成疑
• 內外圍因素，穩人幣不容易
• 明年能否守住7算，壓力加大

人民幣跌勢不休，兌美元中間價今天更創約兩年四個月來最低，市場人士普遍認為，人民幣在美元強勢、內地貨幣放鬆、貿易戰衝擊、及A股疲軟等4大因素下，難言終結弱勢，短期內至明年能否「保7」陡添壓力。

根據中國外滙交易中心公布，人民幣中間價今天報6.9019，爲2017年5月11日來最低，上一交易日中間價6.8957；上一交易日官方收盤價報6.9135，上一交易日夜盤收盤報6.9285。

交易員指 人幣明年貶破7非沒可能

在此前8月，人民幣行在兩次在人民幣滙率在逼近6.9的時候，分別推出調控政策－－即調升外滙風險準備金率、和重啓逆周期因子，以平抑「羊群效應」，穩定滙率預期；但近期跌勢反映，這些措施無法穩定市場預期，人民幣滙率更有貶破7元大關之勢。

「7算」被視爲市場的信心關口，一名交易員指出，「短期市場預期已經發生變化，交易員會看下一指數，但很多老百姓不看，他們覺得6.9破了，就是要貶，很多人至少看到7」。

市場分析人士認為，驅動人民幣近期下跌的主要因素有四個：

一是美元持續強勢。事實上，美國亮麗的經濟數據，支撐美元滙價在短期保持強勁。其中，美上周五公布的失業率數據，已持續降至3.7%的49年來最低水平。

二是內地的貨幣寬鬆。前天中國央行宣布定向降準，這會提振市場信心，但寬鬆流動性會對滙率形成一定壓力，畢竟中美利差存在收窄可能。

三是中美貿易戰升級，市場避險情緒升溫，人民幣貶值壓力有所上升。

四是A股持續大跌，損及市場對人民幣滙率的信心，交易員甚至形容「最大的空頭就是A股」。

對於後市，有交易員直指，「7的話，我覺得到明年，如果美國基本面維持和最近這樣，沒有懸念的會破」。而人民幣倘持續貶值，中國要面對更多問題，包括防範貿易伙伴批評「滙率操控」，二是遏止資本外流。

而中財網報道，市場人士預計，隨著人民幣匯率逼近7元大關，人行在外滙市場以「逆週期因子」調節人民幣滙率中間價的力度可能加大，以遏止人民幣貶勢。